06 березня 2025 р. 14:00

Підвищення облікової ставки

Національний банк України (НБУ) оголосив про підвищення облікової ставки на 1 в.п. до 15,5% у зв'язку з високою інфляцією. Це вже друге підвищення поспіль, яке відбулося 6 березня, за словами голови НБУ Андрія Пишного. Регулятор зазначає, що зростання цін залишається актуальною темою для обговорення.

Зміни в операційному дизайні

Окрім підвищення облікової ставки, НБУ також змінив операційний дизайн. З 7 березня ставки за тримісячними депозитними сертифікатами та кредитами рефінансування підвищаться на 1 в.п., і з 4 квітня вони досягнуть 19,5% для тримісячних депозитів та 19% для кредитів овернайт. Це рішення має на меті стимулювати банки залучати гривневі депозити населення, що, в свою чергу, може призвести до підвищення ставок за ними.

Інфляційні очікування

НБУ спостерігає за поліпшенням інфляційних очікувань населення, однак статистика пошукових запитів свідчить про те, що увага до зростання цін залишається високою. За даними НБУ, інфляція продовжить зростати в найближчі місяці через погані врожаї минулого року та збільшення витрат бізнесу. Проте регулятор прогнозує, що в другому півріччі інфляція почне спадати.

Ризики для економіки

Ключовим ризиком для економіки України залишається повномасштабна війна, а також виникнення додаткових бюджетних потреб, руйнування інфраструктури та негативні міграційні тенденції. НБУ також вказує на нові ризики, пов'язані з геополітичною нестабільністю та можливістю фрагментації світової торгівлі.

Контекст

У 2024 році НБУ неодноразово недооцінював реальну динаміку інфляції. Наприклад, у січневому Інфляційному звіті прогнозувалася інфляція на рівні 8,6% до кінця року, але фактичний результат перевищив очікування, досягнувши 12%. Це змусило НБУ кардинально змінити свою монетарну політику, що стало поворотом на 180 градусів у його стратегії.

Таким чином, нові рішення НБУ свідчать про серйозні виклики, з якими стикається українська економіка, і про необхідність адаптації до змінюваних умов.

економіка економічні ризики інфляція Національний банк України облікова ставка